ВЪЗМОЖНОСТИ НА МОДЕЛА KLR ЗА РАННО ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ЗА ФИНАНСОВИ КРИЗИ - ЕМПИРИЧНИ РЕЗУЛТАТИ
ВЪЗМОЖНОСТИ НА МОДЕЛА KLR ЗА РАННО ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ЗА ФИНАНСОВИ КРИЗИ - ЕМПИРИЧНИ РЕЗУЛТАТИ
Abstract
Предвиждането на неблагоприятни развития и катаклизми в
която и да е област на човешката дейност винаги е била от изключително
значение. През последните години се забелязва възвръщане на академичния
интерес към финансовите кризи, който съвсем беше затихнал към края на
предходното столетие. Вероятната причина за това беше десетилетието на
относително висок глобален растеж, бързо нарастване на външнотърговските и
капиталови потоци, съпроводени с ниска инфлация и ниски лихвени равнища.
Призракът на финансовите кризи привидно беше изчезнал, но последната
глобална финансова криза от 2007 г. Се появи за да припомни на всички – учени,
политици и бизнесмени – колко многообразни форми на проявление могат да
имат кризите и колко тежки могат да бъдат икономическите и социалните
поражения. Това от своя страна възобнови интереса към моделите за ранно
предупреждение на кризи, а старият спор относно тяхната достоверност и
прогностични възможности се разгоря с нова сила. Предлаганият доклад
адаптира един от съществуващите модели (Kaminsky, Lizondo, & Reinhart - KLR)
и прави тест за неговата приложимост за България. На основата на богат
статистически материал са направени конкретни изчисления за поведението на
избран кръг индикатори за ранно сигнализиране за кризи.
References
46(2).
Corte, P. D., Sarno, L., & Sestieri, G. (2012). The Predictive Information Content of
External Imbalances for Exchange Rate Returns: How Much Is It Worth? The Review of
Economics and Statistics, 94(1), 100-115.
Edison, H. J. (2003). Do indicators of financial crises wor k? An evaluation of an early
warning system. International Journal of Finance and Economics, 8(1), 11-53.
Eichengreen, B., Rose, A., & Wyplosz, C. (1994). Speculative Attacks on Pegged
Exchange Rates: An Empirical Exploration with Special Reference to the European
Monetary System. NBER Working Papers #4898.
Eichengreen, B., Rose, A., & Wyplosz, C. (1995). Exchange Market Mayhem: The
Antecedents and Aftermath of Speculative Attacks. Economic Policy, 21, 249-312.
Eichengreen, B., Rose, A., & Wyplosz, C. (1996). Contagious Currency Crises. NBNER,
Working Paper #5681.
Frankel, J. A., & Rose, A. K. (1996). Currency Crashes in Emerging Markets: An Empirical
Treatment. Journal of International Economics, 41(3-4), 351-366.
Fratzscher, M. (2002). On Currency Crises and Contagion. ECB Working paper #139.
Girton, L., & Roper, D. (1977). A Monetary Model of Exchange Market Pressure Applied to
the Postwar Canadian Experience. American Economic Review, 67, 537-548.
Gourinchas, P.-O., & Rey, H. (2007). International Financial Adjustment. Journal of
political economy, 115(4), 665-703.
Kaminsky, G. L., & Reinhart, C. M. (2000). On Crises, Contagion, and Confusion. Journal
of International Economics, 51(1), 145-168.
Kaminsky, G., & Reinhart, C. (1999). The Twin Crises: The Causes of Banking and
Balance-of-Payments Problems. American Economic Review, Vol. 89, pp. 473-500.
Kaminsky, G., Lizondo, S., & Reinhart, C. (1997). Leading Indicators of Currency Crises.
IMF Working Papers 97/79.
Krugman, P. (1979). A model of balance of payments crises. Journal of Money, Credit, and
Banking, Vol. 11, pp. 311-325.
Reinhart, C., Goldstein, M., & Kaminsky, G. (2000). Methodology for an Early Warning
System: The Signals Approach. MPRA Paper No. 24576.
Rose, A. K., & Spiegel, M. M. (2009). Cross-Country Causes and Consequences of the
2008 Crisis: Early Warning. NBER Working Papers 3 15357.
Sachs, J., Tornell, A., & Velasco, A. (1996). Financial crises in emerging markets: the
lessons from 1995. Brookings Papers on economicactivity, Part 1, pp. 147-215.
Неновски, Н., Христов, К., & Петров, Б. (1999). Два подхода към кризите на
фиксираните курсове. БНБ, Дискусионни материали бр. 4.
Чобанов, П. (2006). Модели за изграждане на система за ранно предупреждение.
Свалено от http://www.bma-bg.org/assets/var/docs/Modeli-za-izgragdane-na-sistema-zaranno-predupregdenie--Petyr-Chobanov.pdf
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
By submitting a paper for publishing the authors hereby comply with the following provisions: 1. The authors retain the copyrights and only give the journal the right for first publication while licensing the work under Creative Commons Attribution License, which grants permissions to others to share the contribution citing this journal as first publication of the text. 2. The authors may enter separate, additional contractual relations for non-exclusive distribution of the published version of the work in this journal (e.g. to upload it in an institutional depository, or to be published in a book), given that they cite the first publication in this journal. 3. The authors are allowed and are encouraged to publish their works online (e.g. to upload it in an institutional depository, personal websites, social networks, etc.) before, during, and after the submission of the paper here, because this may lead to productive exchange, as well as earlier and larger referencing of the published works (see The Effect of Open Access).
